记者 孟克 2025年，我国经济将承压前行，朝着新的最优方向发展。党的二十届中央四中全会和中央经济工作会议召开，为推动高质量发展注入了强大动力。在此背景下，我们该如何看待中国经济的现状以及2026年中国经济的中心增长点在哪里？ 《证券日报》采访了八位顶级经济学家的首席经济学家，寻求他们的深度解读。 12月以来，不少国际组织纷纷上调对中国经济增长预期，凸显2025年经济韧性。例如，国际货币基金组织（IMF）预测2025年中国经济增速为5%，较10月预测提高0.2个百分点。世行对世界杯的预测为4.9%，较6月预测上升0.4个百分点AST。民生银行首席经济学家温斌对《证券日报》记者表示，今年尽管面临多重冲击，但中国经济仍然表现出足够的韧性。总体经济运行超出预期，更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策支持国内消费投资，多元化战略将出口增长控制在合理范围内。广东证券首席经济学家罗志恒认为，2025年，中国经济面对国内外风险挑战将表现出较强韧性。一是出口表现好于预期，在外部环境严峻的情况下，我国出口占全球出口比重持续上升。其次，资本市场表现好于预期，资本市场体系改革和风险偏好改善带动股市特别是科技股大幅上涨。国内生产总值预计2025年前三季度工业生产总值同比增长5.2%，第四季度预计同比增长4.6%。该公司有望实现全年 5% 的增长目标。 “我国2025年经济社会发展主要目标任务已基本完成，正在为2026年发展奠定良好基础。”广开市产业研究院院长、总经济师连平说。 “面向2026年，中国经济面临机遇和挑战。我们对中国经济中长期资产前景保持战略定力和信心，在发挥我国超大型体量优势的同时，积极应对短期挑战。必须牢牢认识大市场、完善产业体系、科技创新不断进步、改革开放等重要因素。”和优点。 ”罗志恒表示。对于财政政策，首席经济学家普遍认为，2026年财政和货币政策将收紧，2026年将进一步加强，同时“投资于民”和消费支持也将进一步加强。招商基金研究部首席经济学家李震表示，预计2026年财政赤字率为4.0-4.2%，财政赤字增速可能较2025年放缓，特别债增速也将放缓。上限可能提高到4.5万亿元至4.7万亿元。特别超长期债券的发行规模将是1.5万亿元至1.7万亿元，将继续支持复式建筑、城市更新和新兴产业的战略布局。总体财政赤字率可能会小幅上升至9%左右，他表示，他认为2026年赤字率不会低于4%。在更广泛的支出方面，我们将进一步上升至8.8%左右。加强“投资于人”领域。分析原因，文斌表示，考虑到2026年是“十五五”开局之年，在复杂的国内外形势下，稳定预期、增强信心，使经济实现有效质的提升和合理量的增长。李战表示，2026年财政政策很可能延续“适度扩大财政赤字、优化支出结构、强化民生导向”的框架。仁培还表示，2025年财政政策将在保持扩张力度的基础上继续优化支出结构，并表示各项财政措施可以呈现出“总量稳定增长、结构优化、存量激活”的特点。在货币政策方面，多位首席经济学家认为，降低存款准备金率仍有空间，我明年的利率。中航证券首席经济学家董正云表示，2026年利率可能降低10至20个基点，存款准备金率可能降低50个基点。他表示，预计2026年结构性金融政策工具将继续发力，在重点地区实施更精准的“滴灌”。张力预计官方利率将有 10 至 20 个基点 (bps) 的下调空间，最有可能在今年上半年进行。仁培表示，货币政策正在灵活高效运用存款准备金率、降息等多种政策工具，保持市场流动性充裕，满足信用修复、扩大投资、政府举债、稳定证券、房地产市场等多种融资需求，促进金融总量合理增长。服务消费将是政策的重点。最近的召开的中央经济工作会议提出“保持内需，建设强大国内市场”。李战表示，由于当前全球贸易紧张和地缘政治冲突，外需仍然存在很大的不确定性，扩大内需可以规避外部风险，掌握发展主动权。对此，多位首席经济学家表示，服务消费将成为2026年消费促进政策的重点。罗志恒表示，2026年还有很多额外的政策措施可以预留。其中，消费品贸易补贴从产品消费扩大到服务消费，促进服务消费发展。黄文涛指出，内需、国内市场仍然是发展的重点。 2026年，在超长期国债专项资金额度3000亿元的基础上，额度有望进一步扩大，配额还将扩大到服务消费等领域。中信证券首席经济学家承诺，明年稳增长将更加注重需求端，共同努力提高居民消费能力和意愿。从具体政策来看，后续的“两新”政策（大规模设备更新和消费品贸易）将着眼于提高政策有效性、缓解边际效益下降问题。此外，2026年和“十五五”期间，政策层面将更加注重释放服务消费潜力。展望明年宏观经济和资本市场运行环境，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，一方面稳增长政策将继续落实，经济指标有望逐步向好。化继续前进。 “十五五”规划建议中重点强调的科技创新包括：半导体芯片、人工智能、低空经济、固态电池、生物医药、仿人机器人等领域仍将是未来经济增长的重要方面。在各行业增加值增速较低的背景下，这些新兴产业呈现出较为明显的增长复苏态势，预计2026年将延续快速增长态势。
（编辑：何欣）