中国人民银行12月12日发布的11月份金融统计报告显示，广义货币供应量(M_2)增速和社会融资规模保持在较高水平。贷款规模保持合理增长，信贷结构持续优化。贷款利率维持在历史低位。初步统计数据支持金融总量合理增长。 11月末，社会贷款余额440.7万亿元，比上年增长8.5%。前11个月社会融资累计增量33.39万亿元，比去年同期增加3.99万亿元。 M_2余额3369.9亿元，比上年增长8%。民生银行首席经济学家温斌表示，当前社会融资规模和M_2继续保持较高增速，营造了综合金融环境适应经济高质量发展。全年金融数据也处于合理水平，较好地体现了逆周期、跨周期调整。 “今年以来，宏观政策加强逆周期调节，对扩大内需、稳定经济发挥了积极作用，也支持了金融总量合理增长。”东方金城首席宏观分析师王庆分析，公共债务对社会财政规模的贡献明显上升，尤其是财政赤字率上升。今年前11个月，国债净融资13.15万亿元，同比增加3.61万亿元。除国债外，企业债券、股权融资等直接融资渠道也在加速发展。在前 11 个月里，社会融资规模中企业债券净融资额2.24万亿元，比去年同期增加3125亿元。境内非金融企业资本金贷款4204亿元，同比增加1788亿元。南开大学金融学教授田立辉表示，直接融资的特点是风险共担、利润共享和长期关系。这更符合新的充满活力的高增长领域，强调研发，强调活动。你，未来将在金融体系中扮演更重要的角色。贷款金额稳定、价格下降、质量效益提高。 11月末，各类人民币贷款余额271万亿元，同比增长6.4%。与此同时，贷款利率仍处于历史低位。加权平均数 i11月份新业务贷款利率（本外币）约为3.1%，较去年同期下降约30个基点。新增消费抵押贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比去年同期下降约3个基点。目前，社会融资规模和M_2增速保持在8%左右。相比之下，贷款增速略低。这不仅体现了多种融资方式替代银行贷款，也与地方债务削减效果和中小银行降低风险的改革有关。有研究测算，去年以来，地方政府已发行专项再融资债券4万亿元，其中约60-70%用于偿还银行贷款，使当前贷款增速降低1个百分点以上。此外，贷款规模今年金融机构核销超过1万亿元，这也将放缓贷款增长。但这些资金继续对实体经济发挥辅助作用，并没有通过摊销的方式退出经济周期。清华大学国家金融研究所所长田爽表示，从中长期来看，贷款增速回落是经济新旧动能转换的标志。反映在金融领域，一方面是传统行业信贷需求降温，另一方面新的经济增长点对银行融资的依赖程度越来越低。新增信贷需求难以完全填补旧有信贷缺口，导致当前贷款增长呈现放缓趋势。这也体现了经济在信贷领域向高质量发展转型。宏观政策协调力度 “货币政策和财政政策的协调性非常好很重要。 “今年央行继续实施综合政策，保持融资稳定、流动性充裕，有力支撑了国债顺利发行。”田选表示，今年以来，我国宏观政策加强逆周期调节，财政政策积极发力，扩大对实体经济支持效果明显，财政政策和货币政策在促进消费、结构调整方面也在联动。王庆认为，今年的消费贷款贴息政策很好地体现了消费贴息。贷款和贷款利率下调是减轻居民金融消费负担的一种手段，这既体现了金融体系的金融支持，也体现了财政资金对居民消费的投入。中国关于制定“十五五”规划。《国民经济和社会发展规划纲要》提出构建科学稳定的货币政策体系。文斌分析说，这意味着从总量角度看，要优化货币政策基础货币注入机制和中间变量，继续淡化数量型目标和复杂规模，同时完善短中长期流动性注入机制，保持金融总量合理增长。完善利率市场化。利率形成、调控和传导机制的关键是形成具有一定规模的利率体系。分工明确、合理协调，进一步转变为以价格为主的监管机制。结构上，要引导机构金融市场化，优化贷款结构，坚决落实金融“五大问题”，完善金融体系。e 金融服务实体经济的质量和效率。 （经济日报记者 苟明艳 姚静）
（编辑：富忠明）