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截至11月21日，四季度以来股票ETF净申购金额达1964.83亿元。其中，股票ETF净申购金额11月21日达到407.93亿元，创4月9日以来单日最高金额。从资金流向来看，具有“重仓”配置的特点。在“重”型ETF的一端，早期没有太大增长的股票主题ETF正在强劲“吸引资金”，而股息主题ETF也吸引着资金流入。与此同时，科技成长型ETF也获得了更多投资者的支持。 记者 赵明超 四季度以来，在市场波动中，近2000亿元投资于股票ETF。其中，11月股票ETF日净申购金额21日突破400亿元，创七个多月以来日最高水平。资本继续流入股票ETF。股票ETF已成为资金入市的重要渠道。据Choice测算，截至11月21日，四季度以来股票ETF净申购金额达1964.83亿元。从ETF的流入速度来看，我们可以看到一时冲动买入的特点。当市场大幅回调时，资金流入加速。例如，11月21日，市场波动较大，当日股票ETF净认购金额达到407.93亿元，创4月9日以来单日最高金额。特别是11月21日，沪深300ETF、中证500ETF、创业板ETF等多类ETF成为基金关注焦点，预示着大资金可能入市买入产品。 11月24日，多只基础广泛的ETF交易依然活跃。其中，特拉华夏沪深A500 ETF、华泰莓瑞沪深300 ETF成交量突破50亿元。如果我们看四季度以来ETF的资金流向，我们可以看到哑铃配置的特点。 “重”端，问题是前期涨幅不大的股票。市场上交易的ETF强劲“拉动黄金”。国泰证券ETF净申购金额为92.72亿元，华宝证券ETF为56.98亿元，易方达证券保险ETF为44.99亿元，天弘证券ETF、银华证券ETF等均超过17亿元。资金也开始流入以股息为主题的 ETF。其中，华泰莓果红利低波动ETF净认购金额为45.33亿元，中国自由现金流ETF和易方达红利ETF超过20亿元。另一方面，以科技增长为主题的 ETF 也越来越受到投资者的欢迎。具体来说，净认购华夏科创50ETF净申购金额73.06亿元，嘉实科创芯片ETF净申购金额45.8亿元。此外，南方创业板人工智能ETF净认购价值34.17亿元，华芯ETF、华科ETF科创人工智能超20亿元。以港股为主题的ETF也很受欢迎。近期的调整导致资金持续流入恒生科技指数。其中，华夏恒盛科技ETF净申购金额为88.88亿元。华泰柏瑞CSOP恒生科技ETF规模为80.92亿元，天弘恒生科技ETF、易方达恒生科技ETF、大成恒生科技ETF和华夏恒生互联网ETF规模均超过50亿元。金融机构是首选对市场前景持乐观态度。除了现有ETF资金持续流入市场外，新ETF也有望集中上市，将产生更多资金流入。 11 月 24 日，三只 ETF 宣布上市，并发布广告确认上市日期。这些 ETF 要求在上市前完成头寸创建。此外，股票基金产品领域有望继续大幅拓展。 Choice数据显示，截至11月24日，共有54只基金在外发行，其中24只基金即将推出。华泰证券分析师张继强在近期发布的研报中表示，从明年的增量资金来看，绝对收益资金是增量流动性的重要来源，主要是居民存款的兑付。产品载体包括权益型资金管理、“债券+”基金、多资产母基金等。在政策引导下，长期资金如保险和公开发行预计将保持较高的参与率。外资决策更加审慎，大量资本流入需要稳定的基本面和更好的企业盈利。调整期间，杠杆基金和其他交易基金的流入可能会下降，ETF 的广泛购买可能会继续。从持仓状况来看，目前公募基金持仓处于较高水平。据信达证券测算，截至11月21日，主动股票型基金平均仓位为89.09%。其中，普通股基金平均仓位为91.84%，较11月14日上升0.47点。混合部分股票型基金平均仓位为90.1%，较11月14日上升0.39点。展望后市，富国基金在接受上海证券报记者采访时表示，当前市场正处于政策与执行之间的窗口期年末资金交易趋于稳定。短期来看，如果没有新的催化剂，指数表现可能会趋于波动。从中长期来看，A股市场的基础并未动摇。分配水平可以平衡。消费、房地产连锁和非银行领域都停留在早期阶段。短期内，您可以关注补充增长的机会。中期首先关注工程机械、新能源、有色金属等走势，这些板块将受益于“反内卷”以及国外降息后制造业的复苏。二是聚焦精益科技增长主线回归，重点关注人工智能、创新医药和军工产业。
（编辑：朱晓航）